Séance du 16 juillet 2026 — Marché principal BVMT
La séance du 16 juillet 2026 restera comme l’une des plus vigoureuses de l’année pour la place tunisoise. Le Tunindex a clôturé à 21 241,45 points, en progression de 2,30%, tandis que le Tunindex20 lui emboîtait le pas avec un gain de 2,33% à 9 411,41 points. Une dynamique haussière quasi ininterrompue depuis l’ouverture, la courbe des deux indices étant passée de 20 800 points à plus de 21 200 points entre 9h00 et 12h00.
Ce nouveau palier atteint par le marché principal soulève une question légitime : s’agit-il d’un rattrapage technique après une phase de consolidation, ou d’un signal plus structurel sur la confiance des investisseurs envers les valeurs cotées ?
Une amplitude haussière généralisée
L’ampleur du mouvement est frappante : 38 valeurs ont terminé en hausse contre seulement 14 en baisse, sur 63 valeurs actives sur les 75 que compte le marché principal. La capitalisation boursière s’est établie à plus de 51,5 milliards de dinars, pour des capitaux échangés de 16,2 millions de dinars et 3 534 transactions.
Le palmarès des hausses est dominé par des noms qui pèsent traditionnellement peu sur les volumes mais dont la percée illustre un appétit spéculatif certain : BH Bank en tête avec +6,00%, suivie d’AMV (+5,99%), CIL (+5,97%) et BNASS (+5,87%). Fait notable, les valeurs bancaires de premier plan participent pleinement au mouvement : BNA (+5,66%), STB (+5,52%) et BIAT (+5,26%) affichent toutes des progressions supérieures à 5%, un alignement rare qui traduit un regain d’intérêt marqué pour le secteur financier.
Top hausses de la séance
| Valeur | Dernier | Variation | Capitaux (TND) |
| BH | 15,550 | +6,00% | 179 336 |
| AMV | 13,090 | +5,99% | 136 170 |
| CIL | 42,600 | +5,97% | 98 174 |
| BNASS | 4,870 | +5,87% | 283 218 |
| STPIL | 40,800 | +5,70% | 46 560 |
| BNA | 26,710 | +5,66% | 2 560 364 |
| STB | 6,880 | +5,52% | 262 603 |
| BIAT | 180,000 | +5,26% | 526 443 |
| ATL | 15,700 | +4,74% | 177 636 |
| SOKNA | 4,200 | +4,74% | 35 502 |
Top baisses de la séance
| Valeur | Dernier | Variation | Capitaux (TND) |
| SOTET | 27,000 | -4,49% | 348 651 |
| WIFAK | 7,920 | -4,46% | 2 218 |
| BL | 2,780 | -4,14% | 2 832 |
| ARTES | 13,000 | -3,27% | 146 005 |
| ICF | 144,490 | -2,37% | 80 357 |
| TLNET | 14,090 | -1,81% | 421 882 |
| STAR | 94,500 | -1,55% | 63 739 |
| MAG | 12,510 | -1,50% | 20 169 |
| ATB | 4,250 | -0,70% | 2 278 |
| PGH | 28,300 | -0,53% | 662 271 |
Le paradoxe des volumes
C’est précisément là que le marché devient énigmatique. Si BNA a effectivement dominé les échanges en capitaux (2,56 milliards de dinars cumulés, 351 transactions) et en quantité traitée (95 774 titres), la hausse la plus spectaculaire — celle de BH à +6,00% — ne s’est appuyée que sur 179 336 dinars de capitaux, un volume modeste au regard de l’ampleur de la variation. Un décalage similaire s’observe sur AMV et CIL, dont les fortes hausses reposent sur des capitaux relativement faibles (136 170 et 98 174 dinars respectivement).
Ce contraste entre l’intensité des variations et la faiblesse relative des volumes sur certaines lignes interroge : la hausse traduit-elle un mouvement de fond porté par les institutionnels, ou une agitation ponctuelle sur des titres peu liquides, susceptible de s’inverser aussi vite qu’elle est apparue ?
Des baisses contenues mais significatives
À l’opposé, SOTET s’illustre comme la principale valeur en repli, avec -4,49% pour des capitaux de 348 651 dinars, suivie de WIFAK (-4,46%) et BL (-4,14%). Plus notable, TLNET recule de 1,81% alors même qu’elle figure parmi les valeurs les plus actives de la séance, avec 421 882 dinars de capitaux échangés — signe que le repli n’est pas anecdotique et concerne une valeur suivie de près par le marché. PGH, valeur historiquement lourde en capitalisation, clôture également dans le rouge (-0,53%) malgré des capitaux traités de 662 271 dinars, les plus élevés de la séance après AB.
Un signal à confirmer
Cette séance du 16 juillet pose donc plus de questions qu’elle n’apporte de certitudes. La convergence des grandes valeurs bancaires vers des hausses synchronisées de plus de 5% suggère un mouvement structurel, potentiellement lié à des anticipations sur les résultats semestriels ou à un repositionnement des investisseurs institutionnels. Mais la modestie des volumes sur plusieurs lignes en forte hausse invite à la prudence : le nouveau palier atteint par le Tunindex devra être confirmé par les séances à venir pour distinguer un véritable changement de régime d’un simple accès de volatilité.
L’Expert — Rédaction économique et financière
