Croissance des primes et consolidation du portefeuille
Au premier semestre 2025, STAR affiche un chiffre de primes nettes acquises de 164 MD, en progression par rapport à juin 2024 (156 MD). Cette croissance traduit le dynamisme commercial de la compagnie et le renforcement de son portefeuille, notamment en assurance non-vie, dont le résultat technique ressort bénéficiaire à près de 0,9 MD, contre une perte
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En assurance-vie, les primes émises atteignent 30 MD, également en hausse, confirmant l’intérêt croissant des assurés pour ce segment
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Rentabilité technique sous contrainte
Si l’activité progresse, la rentabilité reste pénalisée par la charge de sinistres élevée. Sur le non-vie, les indemnisations payées et provisions atteignent 148 MD, absorbant une grande partie des primes encaissées. Le ratio sinistres/primes demeure donc tendu, ce qui reflète la pression concurrentielle et la sinistralité du marché tunisien
En vie, les prestations s’élèvent à 8 MD, un niveau relativement maîtrisé, mais les provisions
Contribution des placements
Les revenus financiers constituent un levier essentiel. Les produits des placements alloués atteignent 39,7 MD (contre 33,6 MD au 30 juin 2024). Ce résultat témoigne d’une bonne allocation d’actifs, principalement en obligations et instruments de taux, qui amortissent
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Résultat et fonds propres
Au terme du semestre, la STAR enregistre un résultat net de 21,3 MD, en nette amélioration par rapport à juin 2024 (14,7 MD). Les fonds propres consolidés dépassent 431 MD, confirmant la robustesse bilancielle de la compagnie et sa capacité à absorber les chocs
Cette solidité est également visible dans la structure des placements : plus de 1,1 milliard de dinars investis, dont une large part en obligations et en participations stratégiques. Ce socle renforce la stabilité de l’entreprise et sécurise sa marge de solvabilité
Enjeux et perspectives
Malgré des résultats satisfaisants, plusieurs défis persistent :
• Sinistralité persistante : le poids des indemnisations sur le non-vie continue de rogner la rentabilité technique.
• Pression réglementaire : les exigences de solvabilité imposent une gestion plus rigoureuse des risques et un renforcement des fonds propres.
• Concurrence accrue : la multiplication des acteurs et la guerre tarifaire sur certains segments limitent la capacité de revalorisation des primes.
Toutefois, la bonne performance financière et la maîtrise des placements laissent entrevoir une poursuite de l’amélioration en 2025, à condition que la gestion des sinistres soit mieux contenue.
La STAR affiche un semestre 2025 solide, marqué par une progression des primes, une nette amélioration du résultat net et un renforcement de ses fonds propres. La compagnie reste néanmoins confrontée à la pression structurelle des charges de sinistres, qui demeure son principal défi stratégique.
