BANQUE DE TUNISIE

Assemblée Générale Ordinaire — 28 avril 2026

Résultats de l’exercice clos au 31 décembre 2025

Commissaires aux comptes : Fehmi Laourine (Ernst & Young) | Monoom Ben Ahmed (Orga Audit)

La Banque de Tunisie tient ce 28 avril 2026 son Assemblée Générale Ordinaire pour statuer sur les comptes de l’exercice 2025. Dans un secteur bancaire tunisien sous pression — deux établissements en perte, des taux de créances classées préoccupants, une inflation persistante des charges — le Groupe BT tire son épingle du jeu avec une régularité remarquable. Avec un résultat net part du groupe de 202,8 MMDT, un coefficient d’exploitation de 30,2 % et un ROE de 13,2 %, la Banque de Tunisie s’impose comme l’établissement le plus efficient du secteur.

Source : états financiers consolidés du Groupe BT, exercice clos le 31 décembre 2025.

1. Un contexte sectoriel exigeant

L’exercice 2025 a confirmé les pressions structurelles qui pèsent sur le secteur bancaire tunisien. La conjoncture macroéconomique reste contrainte : inflation persistante, pression sur les taux directeurs et sur les marges d’intérêt, charges de personnel en hausse sectorielle de 10 à 15 %, et une qualité de portefeuille qui se dégrade pour plusieurs acteurs. Deux établissements — ATB et BTE — clôturent l’exercice en perte nette. La BNA affiche un taux de créances classées de 24,07 %, signalant une concentration de risques préoccupante. Dans ce tableau d’ensemble, la performance de la Banque de Tunisie ressort d’autant plus nettement.

Le secteur compte désormais 12 banques dont les états financiers ont été publiés. Le total cumulé des actifs approche 160 milliards de dinars. La BIAT conserve la première place en taille de bilan (28,8 Mrd DT) mais n’est plus nécessairement la plus rentable en termes relatifs. C’est dans ce contexte concurrentiel que la Banque de Tunisie présente ses résultats à son actionnariat, réuni en assemblée générale ordinaire.

2. Profil financier du Groupe Banque de Tunisie

2.1  Un bilan sain et en croissance

Le total consolidé des actifs du Groupe BT s’établit à 9 584,6 MMDT au 31 décembre 2025, en progression de 2,7 % par rapport à l’exercice précédent (9 333 MMDT fin 2024). Ce classement — 7e rang sectoriel — reflète une stratégie de croissance maîtrisée, sans course à la taille au détriment de la qualité du portefeuille.

Les créances sur la clientèle atteignent 6 675,9 MMDT (+8,6 %), témoignant d’un engagement soutenu dans le financement de l’économie. Les dépôts de la clientèle progressent également à 6 957,9 MMDT, assurant une base de refinancement stable. Les capitaux propres consolidés s’élèvent à 1 537,5 MMDT, représentant 16,0 % du total actif — un ratio de levier implicite particulièrement robuste, largement au-dessus de la moyenne sectorielle (autour de 9-10 %).

2.2  Résultats d’exploitation en progression constante

Le Produit Net Bancaire consolidé s’établit à 547,5 MMDT (+5,6 % vs 2024 : 518,3 MMDT), portant l’activité commerciale à un niveau record pour le groupe. La marge nette d’intérêt — écart entre les intérêts et revenus assimilés et les charges d’intérêt — reste solide, reflétant une politique de crédit sélective et une bonne maîtrise du coût des ressources.

Le résultat net consolidé total s’établit à 220,6 MMDT, dont 202,8 MMDT de résultat part du groupe, en légère hausse par rapport aux 199,4 MMDT de 2024. Le résultat de base par action atteint 0,751 DT (contre 0,739 DT en 2024), signal positif pour les actionnaires à l’occasion de cette assemblée.

3. Les ratios où la Banque de Tunisie devance le secteur

Le tableau comparatif ci-dessous positionne la Banque de Tunisie face aux 11 autres établissements publiant des états financiers au 31/12/2025. Les indicateurs surlignés sont ceux où BT se classe première.

N/D = non disponible dans les états publiés. Rang calculé parmi les 12 banques ayant publié leurs états consolidés ou individuels au 31/12/2025.

3.1  Coefficient d’exploitation : 30,2 % — meilleur du secteur

C’est l’indicateur phare de cette assemblée : le Groupe BT affiche un coefficient d’exploitation de seulement 30,2 %, soit le ratio le plus bas de l’ensemble du secteur bancaire tunisien. La médiane sectorielle se situe autour de 49 %, et le deuxième meilleur acteur (BIAT) affiche 40,7 %. Certains établissements comme BTE (85,4 %) ou ATB (72,2 %) sont structurellement déficitaires en raison de leurs charges opératoires.

Ce ratio traduit la capacité de la banque à générer 1 dinar de PNB en n’engageant que 30 centimes de charges opératoires — une efficacité sans équivalent dans le paysage bancaire national. Il est le résultat d’une politique de ressources humaines responsable (frais de personnel de 119,6 MMDT, soit 21,8 % du PNB), d’un parc d’agences optimisé et d’un contrôle rigoureux des charges générales (45,9 MMDT de CGE).

3.2  ROA de 2,30 % — leadership sectoriel

Avec un Retour sur Actifs (ROA) de 2,30 %, le Groupe BT se classe premier du secteur. Ce chiffre contraste fortement avec la moyenne sectorielle pondérée, tirée vers le bas par les établissements de grande taille affichant des bilans lourds mais des résultats modestes. La BIAT, première par la taille (28,8 Mrd DT), affiche un ROA de 1,62 %. BH Bank — troisième acteur sectoriel — n’atteint que 0,26 %.

Ce ROA élevé reflète deux atouts structurels : (i) une rentabilité nette exceptionnelle par rapport à la base d’actifs, et (ii) un bilan exempt de positions lourdes non productives. Contrairement à plusieurs concurrents qui immobilisent des ressources importantes dans des créances classées ou des actifs douteux, le portefeuille de la BT reste de qualité.

3.3  Solidité bilancielle : 16 % de fonds propres / actif

Le ratio capitaux propres / total actif de 16,0 % est le plus élevé du secteur. Il traduit une capitalisation solide héritée d’une politique de mise en réserve disciplinée. La plupart des concurrents affichent des ratios compris entre 7 % (UBCI) et 10 % (BNA), voire inférieurs pour certains établissements en difficulté.

Cette solidité bilancielle confère au groupe une capacité d’absorption des chocs supérieure à la moyenne, et rassure les déposants, les investisseurs et le régulateur. Elle offre également à la banque la flexibilité nécessaire pour distribuer un dividende attractif tout en maintenant ses fonds propres réglementaires à un niveau confortable.

3.4  Coût du risque maîtrisé : 9,4 % du PNB

Les dotations aux provisions nettes s’élèvent à 51,7 MMDT, représentant 9,4 % du PNB — parmi les taux les plus bas du secteur. À titre de comparaison, BH Bank consacre 47 % de son PNB à ses dotations, STB 33,8 %, et la BNA 16,7 %. Ce faible coût du risque est le reflet d’une politique de crédit sélective et d’un suivi rigoureux des engagements, qui permet à la banque d’éviter l’accumulation de créances problématiques.

Les commissaires aux comptes Ernst & Young et Orga Audit, dans leur rapport joint aux présents états, confirment que les provisions constituées pour couvrir le risque de contrepartie s’élèvent à 526,1 MMDT sur les engagements bilan et hors bilan, jugées adéquates au regard de la réglementation BCT en vigueur.

4. Structure du portefeuille et diversification

Contrairement à plusieurs établissements qui dépendent lourdement des revenus du portefeuille titres d’État (BNA : 64,5 % du PNB, STB : 59,6 %), la Banque de Tunisie maintient une structure de revenus davantage ancrée sur l’activité crédit et les commissions. Le portefeuille d’investissement — essentiellement des BTA — représente 1 082 MMDT (11,3 % du total actif), complété par un portefeuille commercial limité de 22 MMDT.

Cette moindre dépendance aux marchés obligataires protège la banque d’une éventuelle dépréciation des taux souverains et la positionne favorablement dans une perspective de normalisation des taux directeurs. Les créances sur la clientèle, à 6 675,9 MMDT, représentent 69,7 % du bilan — un taux d’intermédiation élevé qui confirme le rôle de banque de financement de l’économie réelle joué par le groupe.

Le Groupe BT intègre également des filiales diversifiées — notamment dans l’assurance (Carthago), la gestion d’actifs, et les services financiers — contribuant à la robustesse consolidée du résultat grâce à des revenus non bancaires récurrents (quote-part des sociétés mises en équivalence : 15,4 MMDT).

5. Retour aux actionnaires

Avec un résultat par action de 0,751 DT en progression de +1,6 % par rapport à 2024 (0,739 DT), la Banque de Tunisie préserve la rémunération de ses 270 millions d’actionnaires. Les dividendes versés au cours de l’exercice 2025 s’élevaient à 123,1 MMDT (flux de trésorerie consolidé), réaffirmant la politique de distribution régulière du groupe.

L’actionnariat se compose à 64,08 % d’actionnaires tunisiens (173 019 actions nominatives), le solde étant détenu par des investisseurs institutionnels étrangers. Le capital social de 270 MMDT est divisé en 270 millions d’actions d’une valeur nominale de 1 DT, intégralement libérées.

6. Perspectives et engagements stratégiques

La Banque de Tunisie a annoncé, dans ses notes aux états financiers, une démarche RSE ambitieuse. À compter de l’exercice 2026, la banque s’engage à mesurer annuellement son empreinte carbone et à intégrer une cartographie des risques ESG dans son dispositif de gestion des risques. Cette orientation répond aux attentes croissantes des investisseurs internationaux et s’inscrit dans le cadre de la transition écologique en Tunisie.

Sur le plan réglementaire, la banque a intégré les dispositions de la circulaire BCT n°2025-01 du 29 janvier 2025 relatives aux provisions collectives, démontrant sa conformité proactive aux nouvelles exigences prudentielles. Le périmètre de consolidation reste stable avec les principales filiales d’assurance, de gestion d’actifs et de services financiers spécialisés.

Enfin, dans un contexte où plusieurs établissements affichent des fragilités structurelles — ratio de solvabilité négatif pour la BTE, pertes récurrentes pour l’ATB — la Banque de Tunisie aborde l’exercice 2026 depuis une position de force inégalée dans le secteur. Sa capacité bénéficiaire, sa structure de coûts optimisée et la qualité de son bilan en font l’établissement bancaire tunisien le mieux positionné pour traverser une période de transition économique complexe.

La Banque de Tunisie présente à son Assemblée Générale Ordinaire du 28 avril 2026 des résultats qui confirment son statut d’établissement de référence en matière d’efficacité opérationnelle. Premier du secteur pour le coefficient d’exploitation (30,2 %), le ROA (2,30 %) et le ratio de capitalisation (16 %), le Groupe BT démontre qu’il est possible de concilier croissance maîtrisée, solidité bilancielle et rentabilité élevée. Avec un résultat net part du groupe de 202,8 MMDT et un résultat par action de 0,751 DT, la banque récompense fidèlement ses actionnaires tout en renforçant ses fonds propres. Dans un secteur où plusieurs acteurs sont sous tension, cette performance constitue un message fort de confiance et de stabilité.

Rédigé sur la base des états financiers consolidés du Groupe Banque de Tunisie

Exercice cls au 31 décembre