Dans les années 1990 et au début de ce nouveau millénaire, la transmission des entreprises familiales représentait un défi majeur pour l’économie tunisienne. À une époque où l’État et les pouvoirs publics s’inquiétaient de l’avenir et de la pérennité de nombreuses structures industrielles, plusieurs entreprises fortes ont vu leur trajectoire s’interrompre brutalement en raison de transitions mal préparées. Le manque de gouvernance, l’absence de séparation entre patrimoine familial et patrimoine professionnel ou encore l’intégration automatique de membres de la famille sans prise en compte des compétences ont souvent fragilisé des PME pourtant prometteuses.
Aujourd’hui, c’est un véritable cas de réussite qu’il faut souligner à travers l’exemple du Poulina Group Holding. Plus connu sous le nom de groupe Poulina, ce conglomérat tunisien illustre comment une entreprise familiale peut non seulement survivre à la perte de son fondateur mais aussi croître et se consolider durablement.
Un héritage structurant : la vision d’Abdelwaheb Ben Ayed
Le fondateur du groupe, Abdelwaheb Ben Ayed, a bâti une structure solide et pérenne bien avant que le concept de gouvernance d’entreprise ne devienne une exigence internationale. Plusieurs éléments structurants expliquent cette réussite :
• Une organisation claire et disciplinée : dès les débuts, les rôles et responsabilités étaient clairement définis, réduisant ainsi les risques de conflits ou de chevauchement des compétences.
• Le développement des compétences tunisiennes : Ben Ayed a misé sur la formation interne et l’élévation des capacités des équipes locales, créant une culture d’entreprise fondée sur le mérite et l’esprit d’appartenance.
• Séparation stricte des patrimoines : contrairement à beaucoup de PME familiales tunisiennes, le patrimoine personnel des associés a été juridiquement séparé de celui de l’entreprise, garantissant transparence et pérennité.
• Neutralité familiale dans les recrutements : aucun associé n’a pu intégrer un membre de sa famille au sein du groupe, y compris les enfants du fondateur lui-même, ce qui a renforcé l’exigence de compétence et d’expérience pour chaque poste.
Ces principes ont permis d’éviter les écueils fréquents de transmission et de préparer, bien avant l’heure, une relève efficace.
Une relève qui confirme la stratégie
Aujourd’hui, le groupe est dirigé par une génération de jeunes dirigeants formés au sein même de l’entreprise, ayant acquis expérience et expertise pour poursuivre la vision initiée par Ben Ayed. Leur leadership s’inscrit dans la continuité, tout en adaptant le groupe aux exigences du marché moderne.
Des opérations remarquables ces deux dernières années
Le succès n’est pas seulement organisationnel : il se mesure aussi dans les faits économiques et financiers récents.
1. 📈 Performance boursière historique : L’action du groupe a atteint des niveaux inédits à la Bourse de Tunis, franchissant pour la première fois la barre des 20 dinars par action, signe d’une confiance renouvelée des investisseurs et d’une forte dynamique du titre PGH depuis 2025.
2. 🧱 Multiplication des transactions de blocs : Depuis le début de l’année 2025, plus de 30 transactions de blocs ont été réalisées sur le titre PGH, cumulant près de 55 millions de dinars, traduisant l’intérêt des investisseurs institutionnels pour la valeur du groupe.
3. Projet stratégique d’acquisition de Land’Or : En février 2026, le groupe a fait un pas stratégique en déposant une offre pour acquérir une participation majoritaire dans Land’Or, acteur de référence de l’industrie fromagère tunisienne, visant à renforcer son pôle agroalimentaire.
4. 🧼 Contrôle de SAH Lilas : En 2025, Poulina a finalisé la prise de participation significative dans la Société d’Articles Hygiéniques SAH, une étape majeure dans l’expansion dans le secteur des biens de consommation.
5. Record de chiffre d’affaires : En 2025, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires record de plus de 4,16 milliards de dinars, consolidant sa position de leader dans l’économie tunisienne.
Un modèle pour l’économie tunisienne
Ce succès témoigne de ce qu’il est possible d’accomplir lorsqu’une entreprise familiale se structure avec rigueur, vision et professionnalisme. Dans un pays où le passage de témoin a souvent été synonyme de fragilisation ou de déclin, Poulina prouve qu’une transmission bien préparée peut conduire à une croissance durable et à un leadership renforcé, non seulement au plan national mais aussi sur les marchés financiers.
L’histoire du groupe Poulina est une leçon inspirante pour l’écosystème entrepreneurial tunisien : elle incarne la réussite d’une gouvernance éclairée, d’un capital humain valorisé et d’une stratégie d’investissement ambitieuse, validée par les performances financières et boursières les plus récentes.
