Une cession ciblée de Med Invest Company et une montée en puissance de Lloyd Vie traduisent un rééquilibrage interne du concert d’actionnaires, sans remise en cause du contrôle global.
Un double mouvement synchronisé sur le titre Magasin Général
La séance du 10 décembre 2025 a été marquée par un double franchissement de seuil sur le capital de la Société Magasin Général, l’un à la baisse, l’autre à la hausse, révélant une opération de réallocation interne au sein du noyau dur des actionnaires historiques.
D’un côté, Med Invest Company SA, actionnaire de référence, a franchi à la baisse le seuil des 66,66 %, à la suite d’une cession en Bourse de 400 000 actions, représentant 2,54 % du capital.
De l’autre, Lloyd Vie, société du même périmètre d’influence, a franchi à la hausse le seuil réglementaire de 5 %, après avoir acquis exactement le même volume d’actions.
Ces deux opérations ont été officiellement notifiées à la Bourse de Tunis le 18 décembre 2025, respectivement par les intermédiaires AFC et MAC SA.
Med Invest Company recule… mais le contrôle demeure intact
Avant l’opération, Med Invest Company SA détenait :
- 68,70 % du capital directement (10 839 294 actions),
- 17,96 % via des actionnaires agissant de concert,
- soit 86,66 % du capital et des droits de vote au total.
Après la cession :
- la participation directe est ramenée à 66,16 % (10 439 294 actions),
- tandis que la part détenue de concert augmente à 20,50 %,
- maintenant inchangé le total de 86,66 % du capital sous influence du concert.
la baisse du seuil direct est strictement technique. Elle ne traduit ni une perte de contrôle ni un désengagement stratégique, mais un rééquilibrage interne au sein du groupe d’actionnaires liés.
Lloyd Vie s’impose comme un actionnaire visible
Dans le même temps, Lloyd Vie a renforcé sa position :
- passant de 2,57 % à 5,10 % du capital,
- franchissant ainsi le seuil réglementaire de 5 % à la hausse.
Cette montée en puissance résulte d’une acquisition en Bourse de 400 000 actions, correspondant exactement au volume cédé par Med Invest Company, confirmant la nature coordonnée de l’opération.
Lloyd Vie agit toutefois dans le cadre d’un concert structuré, regroupant notamment :
- Med Invest Company SA
- CFI
- T.P.R
- des membres de la famille Bayahi (Yahia, Taieb et Taher Bayahi),
- ainsi que d’autres entités financières liées.
Un concert solidement verrouillé à 86,66 %
À l’issue des opérations, le concert d’actionnaires contrôle toujours 13 673 166 actions, soit 86,66 % du capital de Magasin Général.
Parmi les principaux détenteurs agissant de concert figurent :
- Med Invest Company SA : 66,16 %
- T.P.R : 7,99 %
- Lloyd Vie : 5,10 %
- CFI : 2,68 %
- Famille Bayahi (personnes physiques) : environ 4,5 % cumulés
Cette configuration confirme la prééminence du pôle Bayahi dans la gouvernance et la stratégie de l’enseigne.
Des intentions prudentes, sans agenda caché
Dans leurs déclarations respectives, Med Invest Company comme Lloyd Vie indiquent :
- envisager la poursuite d’acquisitions et/ou de cessions,
- sans autres intentions particulières au cours des douze prochains mois.
Un langage classique, conforme aux exigences réglementaires, mais qui suggère une gestion active et opportuniste de la participation, sans projet annoncé de retrait, d’OPA ou de restructuration capitalistique majeure.
Lecture stratégique : consolidation, pas redistribution
Au-delà des seuils, l’opération traduit :
- une meilleure lisibilité des participations individuelles,
- une montée en visibilité de Lloyd Vie comme actionnaire significatif,
- tout en préservant un verrouillage quasi total du capital.
👉 Pour le marché, le message est clair : Magasin Général reste solidement contrôlée, avec un actionnariat stable, structuré et discipliné, laissant peu de place à une prise de contrôle externe à court ou moyen terme.
