Poulina Group Holding : le chiffre d’affaires bondit de 14,1% au 2ème trimestre 2026, porté par l’agroalimentaire

Poulina Group Holding (PGH) a publié ses indicateurs d’activité relatifs au deuxième trimestre 2026. Le groupe affiche une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, une production en nette hausse et un doublement de ses investissements, dans un contexte où tous les métiers du portefeuille progressent simultanément, sans aucune exception.

Une croissance à deux chiffres confirmée

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe a atteint 1 091,4 millions de dinars au deuxième trimestre 2026, en progression de 14,1% par rapport à la même période de 2025 (956,7 MDT). Cette performance résulte d’une hausse simultanée des ventes locales (+14,1%) et des ventes à l’export (+14,3%), signe que la dynamique commerciale du groupe ne repose pas sur un seul relais de croissance. Sur l’ensemble du premier semestre 2026, le chiffre d’affaires cumulé s’établit à 2 118,4 MDT, en hausse de 7,9% par rapport au 30 juin 2025.

La production suit une trajectoire similaire : elle progresse de 15,0% au deuxième trimestre pour s’élever à 1 073,3 MDT, portant le cumul semestriel à 2 115,6 MDT (+7,8%).

Chiffres non audités, en dinars tunisiens. Source : indicateurs d’activité trimestriels PGH, 2ème trimestre 2026.

Tous les métiers en progression, aucune exception ce trimestre

Fait notable de cette publication : l’ensemble des huit métiers du groupe a enregistré une progression de son chiffre d’affaires au deuxième trimestre 2026 par rapport au deuxième trimestre 2025, sans aucune activité en régression.

L’agroalimentaire tire la croissance du groupe, avec un chiffre d’affaires en hausse de 21,8% (+86,1 MDT), porté essentiellement par un bond de 24% des ventes locales — un mouvement qui reflète notamment le renforcement des capacités de froid et l’extension de l’usine de mayonnaise et margarine de Bir Mcherga. L’intégration avicole progresse de 9,8% (+24,0 MDT), également tirée par le marché local (+11%).

Les métiers plus exportateurs affichent des dynamiques tirées par l’international : l’emballage bondit de 11,9%, porté par une envolée de 49% des ventes à l’export, tandis que la transformation d’acier progresse de 10,8%, avec des exportations en hausse de 30% qui compensent un repli de 11% des ventes locales. Les matériaux de construction (+6,5%), le commerce et services (+3,5%), le bois et biens d’équipement (+8,8%) et l’immobilier (+15,7%) complètent ce tableau d’ensemble positif.

Variations en glissement annuel, T2 2026 vs T2 2025. Source : PGH.

Investissements : une accélération sans précédent

Le groupe a plus que doublé son effort d’investissement au premier semestre 2026, avec 143,5 MDT engagés contre 70,5 MDT un an plus tôt, soit une hausse de 103,6%. L’intégration avicole concentre la part la plus importante de cet effort (+44,5 MDT), consacrée à l’extension des abattoirs et au renouvellement des équipements des centres d’élevage. L’agroalimentaire suit avec +26,1 MDT, principalement affectés à l’achat d’équipements de froid pour les usines de crèmes glacées et à l’extension de l’usine de mayonnaise et margarine de Bir Mcherga. Les matériaux de construction (+1,3 MDT, avancement de la troisième cimenterie du Kef) et la transformation d’acier (+2,1 MDT) complètent le dispositif.

Un endettement en hausse maîtrisée

L’endettement bancaire du groupe s’établit à 1 224,8 MDT au 30 juin 2026, contre 1 054,7 MDT un an plus tôt, en progression de 16,1%. Cette hausse est portée par l’endettement à moyen terme (CMT), qui bondit de 28,3% pour financer le cycle d’investissement, tandis que l’endettement à court terme net (CCT) recule de 2,3%, traduisant une gestion prudente du besoin en fonds de roulement dans un contexte de croissance de l’activité.

Au niveau de la société mère, des revenus de participations en forte hausse

À l’échelle de la société holding PGH elle-même, les revenus totaux atteignent 221,8 MDT au deuxième trimestre 2026, en hausse de 26,1% par rapport aux 175,8 MDT du deuxième trimestre 2025. Cette progression s’explique essentiellement par les revenus des participations, qui s’élèvent à 207,0 MDT (+27,6%), les revenus des prestations contribuant pour 14,8 MDT (+8,6%). Sur le semestre, les revenus cumulés de la société mère atteignent 235,5 MDT, contre 187,5 MDT au 30 juin 2025, soit une progression de 25,6%.

Le total des actifs de PGH s’établit par ailleurs à 1 072,2 MDT au 30 juin 2026, en hausse de 30,9% par rapport à la même date en 2025, reflétant notamment la progression des participations dans les entreprises du groupe et le renforcement de la trésorerie disponible.