Portée par cinq semaines consécutives de hausse et des fondamentaux solides, la place de Tunis affiche +31,4 % depuis le 1ᵉʳ janvier et +51,4 % sur douze mois glissants. BH BANK bondit de 15,5 % en une semaine, SOTUVER domine les volumes. Le calendrier de juin s’annonce chargé en assemblées générales et détachements de dividendes.
Lundi 1ᵉʳ juin 2026 · Sources : Tunisie Valeurs, African Manager, L’Économiste Maghrébin, Tustex, Challenges TN, BVMT, BAD
TUNINDEX — clôture 29/05
17 669,81
▲ +0,73 % (vendredi)
Performance 2026
+31,4 %
depuis le 1ᵉʳ janvier
Performance 12 mois
+51,4 %
glissement annuel
Volume semaine 25–29/05
37,4 MD
moy. 12,5 MD / jour
Un marché au plus haut historique à l’entame de juin
La Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT) ouvre le mois de juin dans un contexte porteur et inédit. L’indice de référence TUNINDEX inscrit des niveaux jamais atteints dans son histoire, fruit d’une dynamique haussière entamée dès le début de l’année 2026 et renforcée par la publication de résultats annuels solides et par la baisse progressive du taux du marché monétaire (TMM), qui s’est établi à 6,99 % en début d’année.
La dernière séance de la semaine écourtée du 25–29 mai, marquée par les congés de l’Aïd Al Adha, a confirmé cette tendance avec 34 hausses pour seulement 18 replis, et un volume de 12,4 millions de dinars (MD) — un niveau de liquidité considéré comme sain par les opérateurs.
Tableau 1 — Évolution du TUNINDEX : séances clés de mai 2026
| DATE | VARIATION | CLÔTURE (PTS) | VOLUME (MD) | CONTEXTE |
| Lun. 18 mai | +0,77 % | 17 516,59 | 18,0 | Nouveau sommet historique |
| Mer. 20 mai | −1,35 % | 17 285,34 | 15,9 | Début de correction |
| Jeu. 21 mai | −1,87 % | 16 962,81 | 13,0 | Prises de bénéfices |
| Sem. 18–22 mai | −1,1 % (hebdo) | 17 197,16 | 73,2 (sem.) | Pause technique |
| Lun. 25 mai | +0,62 % | 17 304,00 | — | Reprise haussière |
| Mar. 26 mai | +1,38 % | 17 542,24 | 10,9 | 37 hausses / 14 replis |
| Ven. 29 mai | +0,73 % | 17 669,81 | 12,4 | 34 hausses / 18 replis |
| Sem. 25–29 mai | +2,7 % (hebdo) | 17 669,81 | 37,4 (sem.) | Clôture hebdomadaire |
La semaine du 25–29 mai : rebond malgré les jours fériés
Malgré une semaine réduite à trois séances en raison des congés de l’Aïd Al Adha, le marché a affiché une nette progression de 2,7 %, portant la performance annuelle à 31,4 %. L’ensemble des indices sectoriels ont clôturé en territoire positif sur la période, signal d’une orientation d’achat généralisée. Aucune transaction de blocs n’a été enregistrée, signe que la hausse reflète une demande organique des investisseurs individuels et institutionnels.
Le titre BH BANK s’est offert la meilleure performance hebdomadaire du marché avec un bond de 15,5 % à 13,750 D, confirmant le regain d’intérêt pour les valeurs bancaires publiques sous-valorisées.
Tableau 2 — Palmarès des valeurs, semaine du 25–29 mai 2026
| VALEUR | VARIATION | COURS (D) | VOLUME (MD) | TENDANCE RELATIVE |
| BH BANK | +15,5 % | 13,750 | 0,167 | Meilleure perf. sem. |
| BNA ASSURANCES | +7,9 % | 4,250 | 1,6 | |
| ONE TECH HOLDING | +3,32 % | — | 1,3 | |
| AMEN BANK | +1,93 % | — | 1,4 | |
| POULINA GH | +0,89 % | — | 1,5 | |
| SOTUVER | +0,4 % (sem.) | 29,420 | 4,2 | Plus gros volume |
| OFFICEPLAST | −2,7 % | 1,790 | 0,107 | |
| BH ASSURANCE | −8,8 % | 54,730 | 0,005 | Lanterne rouge sem. |
La semaine du 18–22 mai : correction saine, vite absorbée
Après plusieurs semaines d’ascension soutenue, le marché avait subi une correction technique de 1,1 % lors de la semaine du 18 au 22 mai, dans un contexte de prises de bénéfices sur les titres les plus porteurs. Les volumes sont demeurés robustes à 73,2 MD sur la semaine, signe que les vendeurs n’ont pas eu le dernier mot. ASTREE a signé la meilleure progression hebdomadaire de cette période avec +17,2 % à 85,000 D, et BNA Assurances s’est distinguée avec +16,2 %. SOTUVER s’est imposée comme le titre le plus liquide de la cote avec 7,2 MD de flux, malgré un repli de 4,7 % à 29,30 D.
Tableau 3 — Performances sectorielles, T1 2026 (BVMT)
| SECTEUR | PERF. T1 2026 | VS TUNINDEX |
| Services aux consommateurs | +20,98 % | +6,74 pts |
| Agro-alimentaire et boissons | +19,34 % | +5,10 pts |
| Banques | +15,00 % | +0,76 pts |
| Sociétés financières | +14,63 % | +0,39 pts |
| Matériaux de base | +14,44 % | +0,20 pts |
| TUNINDEX (référence) | +14,24 % | — |
| TUNINDEX 20 | +14,05 % | −0,19 pt |
| Produits ménagers et soins | −1,92 % | −16,16 pts |
Fait notable : l’indice Matériaux de base progresse de +14,44 % en Bourse malgré un recul de 23,6 % des revenus du secteur au premier trimestre — un écart qui traduit des anticipations de redressement de la part des investisseurs plutôt qu’une lecture des fondamentaux immédiats. Sur 12 indices sectoriels publiés, 11 ont terminé en territoire positif.
Tableau 4 — Revenus consolidés des sociétés cotées, T1 2026
| INDICATEUR | T1 2026 | T1 2025 | ÉVOLUTION |
| Revenu consolidé — cote entière | 6,4 Md D | 6,1 Md D | +4 % |
| Sociétés ayant amélioré leurs revenus | 52 / 69 | — | 75 % |
| Poids du TUNINDEX20 dans les revenus | 4,0 Md D | — | 63 % de la cote |
| Part du secteur financier (capitalisation) | 54 % | — | Prépondérant |
| Capitalisation boursière globale | — | 34,66 Md D* | +31 % vs 2024 |
| Volume quotidien moyen | ~12,5 MD | 12,3 MD* | Stable / haussier |
* Données fin 2025 (bilan annuel BVMT).
La croissance des revenus des entreprises cotées (+4 %) reste en deçà de la hausse des indices (+14 %), ce qui traduit une revalorisation généralisée des multiples de valorisation plutôt qu’une simple croissance des résultats. Les investisseurs anticipent une accélération des bénéfices au second semestre 2026, portée notamment par la baisse du coût du risque dans le secteur bancaire et la reprise de la demande intérieure.
Tableau 5 — Agenda clé de juin 2026 (AGO et dividendes)
| DATE | SOCIÉTÉ | ÉVÉNEMENT | DIVIDENDE PROPOSÉ |
| 8 juin | Assurances Maghrebia | Détachement dividende | — |
| 9 juin | ONE TECH HOLDING | Assemblée générale ord. | 0,330 D / action |
| 10 juin | SOTUMAG | Assemblée générale ord. | 0,500 D / action |
| 10 juin | SOTRAPIL | Assemblée générale ord. | 1,650 D / action |
| 11 juin | Délice Holding | Assemblée générale ord. | 0,550 D / action |
| 13 juin | MPBS | Assemblée générale ord. | 0,240 D / action |
| 17 juin | UNIMED | Assemblée générale ord. | 0,625 D / action |
| 18 juin | EURO-CYCLES | Assemblée générale ord. | — |
| 25 juin | SMART TUNISIE | Assemblée générale ord. | 0,315 D / action |
Perspectives pour le mois de juin 2026
Le marché aborde le mois de juin dans une position de force, mais à des niveaux de valorisation qui exigent une vigilance accrue. La saison des assemblées générales constitue le principal catalyseur à court terme : les flux de dividendes attendus soutiendront mécaniquement l’intérêt pour les titres concernés dans les jours précédant chaque détachement.
Sur le plan macroéconomique, la Banque africaine de développement (BAD) anticipe une croissance du PIB tunisien de 2,1 % en 2026 et de 2,8 % en 2027 — des projections modestes mais stables, compatibles avec la poursuite du redressement boursier. Les recettes touristiques et les revenus du travail à l’étranger ont atteint 5,8 milliards de dinars au 20 mai 2026, signe d’une économie réelle en amélioration graduelle.
À surveiller en juin : l’évolution du TMM, les publications de résultats semestriels anticipées, et la dynamique du titre SOTUVER — dont le cours a été multiplié par plus de deux depuis le 1ᵉʳ janvier — qui reste le baromètre informel de l’appétit spéculatif sur la place.
TUNINDEX fin 2025
13 450 pts
+35,1 % sur l’année
Capitalisation fin 2025
34,66 Md D
+31 % vs 2024
Croissance PIB 2026*
+2,1 %
* prévision BAD
SOTUVER, cumul 2026
+111 %
depuis le 1ᵉʳ janvier
