Malgré les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe, ainsi que les problèmes enregistrés au niveau du commerce mondial et les cours du brut, le dinar tunisien a réussi à conserver une remarquable stabilité face à l’Euro tout en enregistrant une légère dépréciation face au dollar américain, et des évolutions contrastées face aux autres devises. Mais cette stabilité est elle due à une solidité économique ou s’est une simple stabilité nominale ?
Au cours des 9 premiers de l’année en cours le dinar tunisien est resté stable face à l’Euro, la principale monnaie d’échange, avec plus de 70% de nos échanges commerciaux qui se font avec l’Europe. Ainsi :
Au 31 décembre 2025 : 1 € = 3,3744 Dinar
et au 30 septembre 2026 : 1 € = 3,3749 Dinar
Face au dollar le dinar tunisien s’est légèrement déprécié en concédant 0.9%.
Cette situation est enregistrée alors que nos réserves en devises ont accusé une chute considérable passant de plus de 110 jours d’importation au mois de Juin 2026 à 92 jours d’importation au 1er Octobre 2026. Une situation due en grande partie au paiement par la Tunisie de la dernière tranche de l’emprunt obligataire de 700 millions d’euros au mois de Juillet 2026.
Il est important de signaler que le dinar doit sa stabilité en grande partie grâce aux transferts des tunisiens à l’étranger et aux recettes touristiques. Selon la BCT, les transferts des Tunisiens résidents à l’étranger et les recettes du tourisme se sont établis à la date du 20 août, à 11 milliards de dinars. Les recettes touristiques ont atteint 5127,5 MD en hausse de 5% par rapport à 2025, alors que les revenus du travail cumulés ont augmenté de 5,4%, se stabilisant au niveau de 5868,7 MD, au 20 août 2026. Pour mémoire, les envois de fonds des TRE ont atteint 8,76 milliards de dinars sur l’ensemble de l’année 2025, en hausse de 6 % par rapport à 2024.
Du côté de la performance économique, le déficit commercial s’est nettement aggravé au cours des 8 premiers mois de l’année atteignant (-17853,8 MD) contre (-14639 MD) durant les huit premiers mois de l’année 2025. Les exportations ont augmenté de +8% et les importations +11,6. Le taux de couverture a atteint un niveau de (71,4%) contre (73,9%) durant la même période de l’année 2025. Le déficit énergétique représente plus de 55% du déficit commercial enregistré.
Loin des performances économiques, la circulaire de la Banque Centrale n° 2026-04 publiée le 26 mars 2026 et qui encadre strictement le financement des importations non prioritaires en Tunisie a permis de réduire le recours aux devises ou retarder certaines importations.
Le dinar tunisien continue de bénéficier aussi d’un niveau d’inflation élevé dans la zone euro, et qui se rapproche du niveau enregistré en Tunisie. En effet, le taux d’inflation annuel dans la zone euro s’est établi à 3,2 % en août 2026, en hausse par rapport à juillet (2,9 %), et est estimé autour de 3,6 % pour septembre 2026. En Tunisie l’inflation a atteint 5.4% au mois d’Août.
En conclusion, le dinar tunisien se défend bien, mais malheureusement pas avec des « armes » de solidité économique. La performance est due en grande partie à la conjonction de plusieurs éléments conjoncturels favorables. Mais jusqu’ou peut il tenir ainsi ?
