<\/p>\n
<\/p>\n
Entre performances boursi\u00e8res record, mutations structurelles in\u00e9dites et ambitions d’investissement sans pr\u00e9c\u00e9dent, Poulina Group Holding aborde 2026 dans une posture r\u00e9solument offensive.<\/p>\n
Un socle financier solide comme point de d\u00e9part
\nRarement un groupe tunisien aura entam\u00e9 un nouvel exercice avec autant de certitudes dans ses fondamentaux. L’ann\u00e9e 2025 a en effet livr\u00e9 des r\u00e9sultats de qualit\u00e9 : les revenus globaux de Poulina Group Holding ont progress\u00e9 de 3,2 % pour s’\u00e9tablir \u00e0 3 559 millions de dinars tunisiens (MDT), tandis que le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 a bondi de 26,4 % \u00e0 204,9 MDT \u2014 une rentabilit\u00e9 nette que peu de groupes industriels du pays peuvent se targuer d’afficher dans un contexte macro\u00e9conomique aussi contraignant. La ma\u00eetrise des co\u00fbts de fabrication et l’optimisation des processus industriels ont largement contribu\u00e9 \u00e0 cette performance. C’est donc sur ce socle renforc\u00e9 que le premier groupe priv\u00e9 de Tunisie a pris son \u00e9lan pour 2026.<\/p>\n
Un titre qui s’emballe \u00e0 la Bourse de Tunis
\nLe signal le plus imm\u00e9diatement lisible du premier semestre 2026 est la trajectoire du titre PGH sur le march\u00e9 boursier. Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, l’action a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette allant de 18,800 DT \u00e0 28,500 DT, atteignant ce niveau record au 1er juin 2026 pour une capitalisation boursi\u00e8re de 5 130 MDT. Sur douze mois glissants, la progression du titre d\u00e9passe les 89 %, surpassant largement la hausse de 56,8 % enregistr\u00e9e par l’indice Tunindex sur la m\u00eame p\u00e9riode. Une surperformance spectaculaire qui traduit la confiance croissante des investisseurs dans le mod\u00e8le de d\u00e9veloppement du groupe.
\nCette dynamique s’est doubl\u00e9e d’un geste fort en direction des actionnaires : le dividende par action propos\u00e9 au titre de l’exercice 2025 a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 0,670 DT, soit une hausse de pr\u00e8s de 49 % par rapport \u00e0 l’exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Par ailleurs, une augmentation de capital par incorporation de r\u00e9serves a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9e, permettant l’attribution d’une action gratuite pour vingt actions d\u00e9tenues \u2014 un m\u00e9canisme rare sur la place tunisienne, qui t\u00e9moigne \u00e0 la fois de la solidit\u00e9 du bilan et de la volont\u00e9 du groupe de fid\u00e9liser son actionnariat.<\/p>\n
Le grand chantier de la scission agroalimentaire
\nAu-del\u00e0 des chiffres, c’est une transformation structurelle majeure qui occupe le centre de gravit\u00e9 de ce premier semestre. Poulina Group Holding a officiellement engag\u00e9 le processus de scission \u2014 ou carve-out \u2014 de son p\u00f4le agroalimentaire, une op\u00e9ration sans pr\u00e9c\u00e9dent sur le march\u00e9 boursier tunisien. L’objectif est de regrouper l’ensemble des activit\u00e9s alimentaires du groupe au sein d’une entit\u00e9 d\u00e9di\u00e9e et autonome, dont une partie du capital sera introduite \u00e0 la Bourse de Tunis.
\nL’enjeu est consid\u00e9rable : ce p\u00f4le repr\u00e9sente \u00e0 lui seul 42 % des revenus consolid\u00e9s du groupe, soit pr\u00e8s de 1 750 MDT. En lui accordant une cotation propre, la direction entend en r\u00e9v\u00e9ler la valeur r\u00e9elle aux yeux des march\u00e9s, tout en lui conf\u00e9rant une capacit\u00e9 de financement ind\u00e9pendante pour acc\u00e9l\u00e9rer son d\u00e9veloppement. Le processus pr\u00e9paratoire, conduit avec l’accompagnement d’un conseiller financier, \u00e9tait en cours de finalisation \u00e0 la date de r\u00e9daction de cet article.<\/p>\n
Land’Or dans le viseur : la croissance externe en marche
\nSimultan\u00e9ment, le groupe n’a pas renonc\u00e9 \u00e0 la croissance externe. En f\u00e9vrier 2026, Poulina Group Holding a pr\u00e9sent\u00e9 une offre en vue de l’acquisition d’une participation majoritaire dans le groupe Land’Or, via le rachat des parts d\u00e9tenues par un fonds d’investissement \u00e9tranger. Cette d\u00e9marche s’inscrit dans une logique coh\u00e9rente : renforcer le p\u00f4le agroalimentaire \u2014 celui-l\u00e0 m\u00eame qui s’appr\u00eate \u00e0 \u00eatre introduit en Bourse \u2014 en lui apportant une taille critique suppl\u00e9mentaire avant toute cotation. Une strat\u00e9gie qui r\u00e9v\u00e8le une planification rigoureuse et une vision \u00e0 long terme assum\u00e9e.<\/p>\n
Un plan d’investissement de rupture pour 2026-2028
\nLe premier semestre 2026 marque \u00e9galement le coup d’envoi d’un plan directeur d’investissement d’une ampleur in\u00e9dite pour le groupe. La moyenne annuelle des d\u00e9penses d’investissement, qui oscillait autour de 195 MDT par an sur la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente, est d\u00e9sormais port\u00e9e \u00e0 336 MDT par an en moyenne sur le cycle 2026-2028, soit une hausse de plus de 70 %. Ces enveloppes cibleront en priorit\u00e9 les secteurs agroalimentaire et avicole, l’emballage, les infrastructures photovolta\u00efques et de nouveaux programmes industriels, notamment autour du polyphos.
\nLes projections financi\u00e8res adoss\u00e9es \u00e0 ce plan sont coh\u00e9rentes avec cette ambition : les revenus consolid\u00e9s sont attendus \u00e0 3 631 MDT en 2026, puis \u00e0 3 812 MDT en 2027 pour culminer \u00e0 4 079 MDT en 2028, soit un taux de croissance annuel moyen de 4,6 % sur la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat brut d’exploitation devrait lui aussi progresser \u00e0 un rythme soutenu de 5,1 % par an, passant de 627 MDT en 2025 \u00e0 729 MDT en 2028.<\/p>\n
Transition \u00e9nerg\u00e9tique : un engagement qui prend de l’ampleur
\nLe premier semestre 2026 confirme \u00e9galement l’acc\u00e9l\u00e9ration du groupe sur le front de la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Avec 43 sites photovolta\u00efques op\u00e9rationnels pour une puissance install\u00e9e de 17 m\u00e9gawatts-cr\u00eate, et un objectif fix\u00e9 \u00e0 66,5 m\u00e9gawatts-cr\u00eate \u00e0 l’horizon 2030, PGH se positionne comme l’un des rares groupes industriels tunisiens \u00e0 int\u00e9grer pleinement la d\u00e9carbonation dans son mod\u00e8le op\u00e9rationnel. En 2025, les \u00e9conomies d’\u00e9nergie r\u00e9alis\u00e9es ont permis d’\u00e9viter l’\u00e9mission de 87 000 tonnes de dioxyde de carbone, soit une hausse de 95 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Un groupe en pleine mutation, des r\u00e9sultats \u00e0 confirmer
\n\u00c0 mi-parcours de ce premier semestre, Poulina Group Holding pr\u00e9sente le profil d’un groupe qui engage simultan\u00e9ment plusieurs transformations majeures : restructuration industrielle via le carve-out, acquisitions externes, intensification des investissements et revalorisation boursi\u00e8re. Tous les indicateurs disponibles \u00e0 ce stade pointent vers une dynamique positive et bien ma\u00eetris\u00e9e.
\nLes r\u00e9sultats financiers du premier semestre 2026, qui seront publi\u00e9s vers la fin du mois de juillet ou en ao\u00fbt, permettront de v\u00e9rifier si cette trajectoire se confirme dans les comptes. Mais d’ores et d\u00e9j\u00e0, le march\u00e9 semble avoir rendu son verdict : Poulina Group Holding est bien le moteur le plus visible de la cote tunisienne en ce d\u00e9but d’ann\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Entre performances boursi\u00e8res record, mutations structurelles in\u00e9dites et ambitions d’investissement sans pr\u00e9c\u00e9dent, Poulina Group Holding aborde 2026 dans une posture r\u00e9solument offensive. Un socle financier solide comme point de d\u00e9part Rarement un groupe tunisien aura entam\u00e9 un nouvel exercice avec autant de certitudes dans ses fondamentaux. L’ann\u00e9e 2025 a en effet livr\u00e9 des […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":140513,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-140512","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites"],"yoast_head":"\n