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Tunis, 15 d\u00e9cembre 2025 \u2013 Les chiffres tombent comme un couperet. Derri\u00e8re la technicit\u00e9 des \u00e9tats financiers, c’est l’agonie d’un fleuron industriel tunisien qui se dessine. La Soci\u00e9t\u00e9 Chimique Alkimia, autrefois fiert\u00e9 exportatrice de Ghannouch, est aujourd’hui au bord du pr\u00e9cipice. Ses derniers comptes interm\u00e9diaires, arr\u00eat\u00e9s au 30 juin 2025 et que nous nous sommes procur\u00e9s, r\u00e9v\u00e8lent une situation financi\u00e8re catastrophique, au point que ses propres commissaires aux comptes mettent explicitement en doute sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0poursuivre son exploitation\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Une H\u00e9morragie Financi\u00e8re Incontr\u00f4lable<\/p>\n
Le diagnostic est sans appel : Alkimia se vide de son sang. En seulement six mois, l’entreprise a encore perdu 18,8 millions de dinars. Imaginez : chaque jour qui passe, l’usine engloutit plus de 100 000 dinars de pertes. Depuis des ann\u00e9es, l’h\u00e9morragie est continue, creusant un trou abyssal dans ses comptes. Les \u00ab\u00a0R\u00e9sultats report\u00e9s\u00a0\u00bb \u2013 ce cimeti\u00e8re des pertes accumul\u00e9es \u2013 atteignent d\u00e9sormais le chiffre vertigineux de -267 millions de dinars.<\/p>\n
Cons\u00e9quence imm\u00e9diate et in\u00e9dite dans l’histoire industrielle tunisienne r\u00e9cente : les capitaux propres de l’entreprise sont pass\u00e9s dans le n\u00e9gatif \u00e0 -206,6 millions de dinars. En langage clair, Alkimia doit plus d’argent qu’elle ne vaut. Sa valeur nette est d\u00e9truite. Elle est, comptablement parlant, en \u00e9tat de faillite virtuelle.<\/p>\n
Le Cauchemar des Fournisseurs : 220 Millions de Dettes Impay\u00e9es<\/p>\n
Comment survit-elle ? Par un m\u00e9canisme de plus en plus pr\u00e9caire : elle ne paie plus ses fournisseurs. La ligne \u00ab\u00a0Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s\u00a0\u00bb explose \u00e0 220,2 millions de dinars. Un montant monstrueux, sup\u00e9rieur \u00e0 son chiffre d’affaires annuel ! Cette ardoise gigantesque, principalement vis-\u00e0-vis du Groupe Chimique Tunisien (GCT) selon les notes, est la b\u00e9quille qui emp\u00eache l’effondrement imm\u00e9diat. Mais cette b\u00e9quille est en train de craquer.<\/p>\n
\u00ab\u00a0C’est une cha\u00eene de contamination du risque,\u00a0\u00bb analyse un financier industriel sous couvert d’anonymat. \u00ab\u00a0Alkimia ne paie pas le GCT, qui lui-m\u00eame pourrait avoir des difficult\u00e9s \u00e0 honorer ses propres engagements. On cr\u00e9e un risque syst\u00e9mique pour tout le secteur.\u00a0\u00bb<\/p>\n
L’\u00c9tranglement par les Cr\u00e9anciers et la Trahison des Fournisseurs<\/p>\n
L’\u00e9tau se resserre de toutes parts. Les banques, sans piti\u00e9, pr\u00e9l\u00e8vent leur d\u00eeme : 12,3 millions de dinars d’int\u00e9r\u00eats en six mois. Une somme qui suffirait presque \u00e0 couvrir les salaires. Pendant ce temps, l’activit\u00e9 se meurt. Le chiffre d’affaires a d\u00e9gringol\u00e9 de 20%, victime d’un double \u00e9tranglement : une demande internationale atone et, surtout, l’impossibilit\u00e9 de s’approvisionner.<\/p>\n
Dans ses notes, la direction lance un cri de d\u00e9tresse, pointant du doigt son partenaire et principal cr\u00e9ancier : \u00ab\u00a0Le Groupe Chimique Tunisien (…), selon sa strat\u00e9gie, donne la priorit\u00e9 \u00e0 l’export, mettant ainsi en difficult\u00e9s les entreprises locales.\u00a0\u00bb Pire, la nouvelle unit\u00e9 de MAP cristallis\u00e9, joyau de diversification sur lequel l’entreprise avait pari\u00e9 35 millions, est \u00e0 l’arr\u00eat depuis octobre 2021. Motif : le GCT ne livre pas l’ammoniac promis. Un investissement ruin\u00e9, une trahison du partenariat national.<\/p>\n
Le Rapport des Commissaires aux Comptes : Un Avertissement Solennel<\/p>\n
Le rapport des commissaires aux comptes, MM. Trabelsi et Hantous, ne laisse planer aucun doute. Apr\u00e8s une formule technique, ils l\u00e2chent cette phrase qui fait froid dans le dos : \u00ab\u00a0Nous attirons votre attention sur (…) des pertes nettes (…) susceptibles de jeter un doute important sur la capacit\u00e9 de l’entit\u00e9 \u00e0 poursuivre son exploitation.\u00a0\u00bb<\/p>\n
En langage non cod\u00e9, cela signifie : \u00ab\u00a0Nous ne sommes pas s\u00fbrs que cette entreprise existe encore dans un an.\u00a0\u00bb<\/p>\n
Un Plan de Sauvetage, Dernier Rempart Fragile<\/p>\n
Face au d\u00e9sastre, la direction brandit un \u00ab\u00a0plan de sauvetage tr\u00e8s prometteur\u00a0\u00bb : augmenter le capital de 20 millions (d\u00e9j\u00e0 act\u00e9), reconvertir des lignes de production vers les engrais NPK et le sulfate d’ammonium. Mais les observateurs sont sceptiques.<\/p>\n
\u00ab\u00a020 millions face \u00e0 un trou de 200 millions, c’est comme vouloir \u00e9teindre un incendie de for\u00eat avec un verre d’eau,\u00a0\u00bb temp\u00eate un ancien cadre de l’industrie. \u00ab\u00a0Il faut une table ronde d’urgence avec l’\u00c9tat, le GCT, les banques et les cr\u00e9anciers. Une restructuration radicale de la dette, un moratoire, et une garantie d’approvisionnement. Sans cela, c’est la fin.\u00a0\u00bb<\/p>\n
La trag\u00e9die d’Alkimia n’est pas seulement celle d’une entreprise. C’est le symbole des dysfonctionnements d’une \u00e9conomie o\u00f9 les filiales se font concurrence, o\u00f9 la logique court-termiste prime sur l’int\u00e9gration industrielle, et o\u00f9 les \u00ab\u00a0fleurs de l’industrie\u00a0\u00bb peuvent se faner en silence, emportant avec elles des emplois, du savoir-faire et l’espoir de toute une r\u00e9gion. Le compte \u00e0 rebours est enclench\u00e9. Abou Farah<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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