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L\u2019un des probl\u00e8mes majeurs pour l\u2019entrepreneuriat en Tunisie est certainement l\u2019acc\u00e8s au financement. Tous les sondages et les \u00e9tudes confirment que les porteurs de projets ou les chefs d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 install\u00e9s ont des difficult\u00e9s \u00e0 trouver les financements adapt\u00e9s, et s\u2019ils trouvent, ceci leur co\u00fbte tr\u00e8s cher. Le cr\u00e9dit bancaire demeure la source de financement qui domine l\u2019\u00e9conomie tunisienne. Or il existe plusieurs autres sources compl\u00e9mentaires qui offrent des possibilit\u00e9s pour les entrepreneurs. Il s\u2019agit de la finance alternative telle que les fintechs, les sukuks islamiques, la microfinance ou le crowdfunding qui cherche encore sa place dans le paysage entrepreneurial.<\/p>\n
Des outils sous-exploit\u00e9s\u00a0:<\/strong><\/p>\n Le d\u00e9veloppement de la finance alternative repr\u00e9sente un levier important pour le d\u00e9veloppement de l\u2019entrepreneuriat en Tunisie puisqu\u2019il diversifie les sources de financement. Il soutien aussi l\u2019inclusion financi\u00e8re et\u00a0 la modernisation des services financiers. L\u2019enjeu est strat\u00e9gique pour la Tunisie surtout que l\u2019investissement priv\u00e9 est en chute libre, et que le nombre d\u2019entreprises qui mettent les cl\u00e9s sous la porte chaque ann\u00e9e atteint plus de 37.000.<\/p>\n La microfinance est l\u2019outil le plus r\u00e9pandu et d\u00e9velopp\u00e9 en Tunisie. Selon l\u2019Autorit\u00e9 de Contr\u00f4le de la Microfinance, il existe en Tunisie 236 agences repr\u00e9sentant les 7 soci\u00e9t\u00e9s anonymes de cr\u00e9dits, 289 associations de microcr\u00e9dits sous la loi du 15 Juillet 1999, et 6 agences sous le label de l\u2019IMF, ASAD Tamweel. Au 30 Juin 2025, 821 123 clients ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des financements des institutions de microfinance pour un portefeuille de 2724 millions de dinars. L\u2019encours moyen par client a atteint 3318 dinars. Ce sont chaque trimestre plus de 17.000 personnes qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un microfinancement pour la premi\u00e8re fois, ce qui montre le niveau d\u2019inclusion financi\u00e8re possible. Ce type de financement joue aussi un r\u00f4le social important puisqu\u2019il s\u2019adresse aux m\u00e9nages les plus vuln\u00e9rables. Le plus grand obstacle pour ce mode de financement est sans doute, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui peut atteindre les 30%. C\u2019est aussi les limites de plafond de financement qui ne d\u00e9passe pas dans la majeure partie des cas 10.000 dinars.<\/p>\n Le deuxi\u00e8me outil de finance alternative r\u00e8glement\u00e9 en Tunisie est le crowdfunding. Un outil promulgu\u00e9 par la loi n\u00b02020-37 du 06 ao\u00fbt 2020 relative au Crowdfunding et qui a \u00e9t\u00e9 largement salu\u00e9e par tous les acteurs \u00e9conomiques. Mais, comme d\u2019habitude, il a fallu attendre plus de 2 ans pour voir le principal d\u00e9cret d\u2019application, \u00e0 savoir le d\u00e9cret n\u00b0767 du 19 octobre2022 portant organisation de l\u2019activit\u00e9 de Crowdfunding en dons et lib\u00e9ralit\u00e9s.<\/p>\n Le cadre r\u00e8glementaire a \u00e9t\u00e9 compl\u00e9t\u00e9 par un ensemble de notes de l\u2019Autorit\u00e9 de Contr\u00f4le de la Microfinance. Le crowdfunding est r\u00e9alis\u00e9 principalement via des plateformes num\u00e9riques et adapt\u00e9 surtout aux startups, et a le m\u00e9rite d\u2019offrir une nouvelle piste de financement outre que le cr\u00e9dit bancaire.<\/p>\n A l\u2019\u00e9chelle internationale, les estimations de la Banque Mondiale tablent sur 300 milliards de dollars d\u2019investissements via le crowdfunding en 2025.<\/p>\n En Tunisie il n\u2019existe pas de chiffres officiels sur des financements via cet outil, pourtant une plateforme nationale du crowdfunding a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e depuis le 31 Octobre 2023.<\/p>\n Il existe aujourd\u2019hui quelques plateformes s\u00e9rieuses qui travaillent dans le domaine du crowdfunding tel que \u00a0Kickoff.tn<\/a> ou\u00a0Cha9a9a<\/a>. Le secteur ne connait pas un grand engouement parce qu\u2019il n\u2019est pas tr\u00e8s connu ou vulgaris\u00e9 aupr\u00e8s des petits artisans ou artistes.<\/p>\n Pour les fintechs, la situation s\u2019am\u00e9liore d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre. Apr\u00e8s des difficult\u00e9s r\u00e8glementaires, la Banque Centrale a initi\u00e9 depuis 2020 un sandbox r\u00e8glementaire de la fintech et a mis en place une plateforme de paiements \u00ab\u00a0paysmart.tn\u00a0\u00bb. Le d\u00e9veloppement des fintechs a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9 dans le cadre de la strat\u00e9gie num\u00e9rique nationale 2021-2025. Malgr\u00e9 les difficult\u00e9s, plusieurs fintechs ce sont d\u00e9velopp\u00e9es tel que \u00ab\u00a0flouci\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Paymee\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Bitaka\u00a0\u00bb et l\u2019application D17 de la Poste tunisienne. Le secteur dispose d\u2019une grande marge de progression, mais l\u2019environnement est bloquant.<\/p>\n Les Sukuks sont aussi des outils alternatifs de financement. Ils ont \u00e9t\u00e9 r\u00e8glement\u00e9s par la loi n\u00b0 2013-30 du 30 juillet 2013, relative aux sukuk islamiques. Selon l\u2019article premier de la loi, \u00ab\u00a0Les sukuk sont des titres n\u00e9gociables qui repr\u00e9sentent des parts communes \u00e0 valeur \u00e9gale dans la propri\u00e9t\u00e9 de biens, d\u2019usufruit, de services, de droits, existants ou qui seront cr\u00e9\u00e9s ou un m\u00e9lange de biens, d\u2019usufruit, de services, de monnaies et cr\u00e9ances du produit de la souscription. Ils sont \u00e9mis dans le cadre d\u2019un contrat conform\u00e9ment aux normes chara\u00efques et sur la base du principe de partage de profits et de pertes\u00a0\u00bb. Depuis 2013 des tentatives de financement via sukuk ont \u00e9t\u00e9 faites par le gouvernement afin de varier ses sources de financement. La loi des finances de 2025, a d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9vu la possibilit\u00e9 de recourir \u00e0 des Sukuk pour le financement du budget de l\u2019Etat.<\/p>\n Mais concr\u00e8tement cet outil n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 par le gouvernement ou des soci\u00e9t\u00e9s tunisiennes.<\/p>\n D\u2019autres outils de financement alternatifs existent en Tunisie, tel que les fonds d\u2019investissements, les business angels, ou les incubateurs d\u2019entreprises\u2026mais qui se limitent \u00e0 quelques cas de financement. La Banque monopolise toujours le financement d\u2019entreprise en Tunisie.<\/p>\n Des blocages r\u00e8glementaires\u00a0: <\/strong><\/p>\n Malgr\u00e9 le potentiel qui existe, les outils de finance alternative n\u2019arrivent pas \u00e0 se d\u00e9velopper. Plusieurs obstacles bloquent ce processus. Le premier obstacle est d\u2019ordre r\u00e8glementaire et juridique. L\u2019esprit tr\u00e8s conservateur des cadres de la Banque Centrale, ainsi que le lobby des banques, imposent des r\u00e8gles contraignantes pour le d\u00e9veloppement de ces nouveaux outils. Le code de change, qu\u2019on n\u2019arrive pas \u00e0 amender depuis des ann\u00e9es, n\u2019a pas arrang\u00e9 les choses et se pose comme obstacle aux financements \u00e9trangers.<\/p>\n Le contr\u00f4le de ces outils par plusieurs institutions \u00e0 sa\u00a0\u00a0 voir la Banque Centrale, l\u2019Autorit\u00e9 de Contr\u00f4le de la Microfinance et le Conseil des March\u00e9s Financiers ne permet pas d\u2019avoir un seul interlocuteur, un seul r\u00e9gulateur et un seul superviseur.<\/p>\n Au niveau des fintechs, le blocage se situe au niveau des r\u00e9ticences des banques \u00e0 ouvrir leurs syst\u00e8mes d\u2019information ce qui bloque le d\u00e9veloppement de l\u2019open banking. Selon un sondage 50% des fintechs jugent que le cadre r\u00e8glementaire bloque leur d\u00e9veloppement et principalement le code des changes et la loi sur les \u00e9tablissements de paiement.<\/p>\n Pour d\u00e9velopper la finance alternative en Tunisie et all\u00e9ger la charge de financement de l\u2019\u00e9conomie pour le secteur bancaire, l\u2019Etat doit travailler sur la simplification des proc\u00e9dures administratives et l\u2019all\u00e8gement du cadre r\u00e8glementaire. Un travail de fond doit \u00eatre fait au niveau de l\u2019\u00e9ducation financi\u00e8re afin de vulgariser ces outils.<\/p>\n La finance alternative en Tunisie est un levier sous exploit\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, pourtant il est appel\u00e9 \u00e0 compl\u00e9ter le secteur bancaire traditionnel et \u00e0 prendre les risques que certains banquiers ne veulent pas prendre. Pour le d\u00e9veloppement de l\u2019entrepreneuriat et l\u2019inclusion financi\u00e8re, la Tunisie a besoin d\u2019un syst\u00e8me financier hybride qui offre un \u00e9ventail de sources de financements. Le plus important est que le terrain est balis\u00e9 et que le futur offre de belles perspectives s\u2019il existe une v\u00e9ritable vision strat\u00e9gique, et comme d\u2019habitude, une volont\u00e9 politique.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L\u2019un des probl\u00e8mes majeurs pour l\u2019entrepreneuriat en Tunisie est certainement l\u2019acc\u00e8s au financement. Tous les sondages et les \u00e9tudes confirment que les porteurs de projets ou les chefs d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 install\u00e9s ont des difficult\u00e9s \u00e0 trouver les financements adapt\u00e9s, et s\u2019ils trouvent, ceci leur co\u00fbte tr\u00e8s cher. 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