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Selon la derni\u00e8re \u00e9dition du Commodity Markets Outlook du Groupe de la Banque mondiale, les cours mondiaux des produits de base devraient poursuivre leur descente pour la quatri\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, pour tomber en 2026 \u00e0 leur plus bas niveau depuis six ans. Les prix devraient fl\u00e9chir de 7\u202f% en 2025 et en 2026, sous l\u2019effet d\u2019une croissance \u00e9conomique mondiale atone, d\u2019un exc\u00e9dent p\u00e9trolier croissant et d\u2019une incertitude politique persistante.<\/p>\n
Le d\u00e9clin des prix de l\u2019\u00e9nergie contribue \u00e0 att\u00e9nuer l\u2019inflation mondiale, tandis que celui des prix du riz et du bl\u00e9 a pour effet de rendre des denr\u00e9es alimentaires de base plus abordables dans un certain nombre de pays en d\u00e9veloppement. Malgr\u00e9 les baisses r\u00e9centes, les prix des produits de base restent sup\u00e9rieurs \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie, \u00e0 hauteur de +23\u202f% en 2025 par rapport \u00e0 2019 et +14\u202f% en 2026.<\/p>\n
La surabondance de l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole s\u2019est consid\u00e9rablement accentu\u00e9e en 2025 et devrait encore augmenter l\u2019ann\u00e9e prochaine, pour atteindre un niveau sup\u00e9rieur de 65\u202f% au pic enregistr\u00e9 en 2020. La hausse de la demande mondiale de p\u00e9trole est moins forte dans un contexte d\u2019adoption croissante des v\u00e9hicules \u00e9lectriques et hybrides et de stagnation de la consommation de p\u00e9trole en Chine. Le prix du baril de Brent devrait reculer de 68\u202fdollars en moyenne en 2025 \u00e0 60\u202fdollars en 2026, soit son plus bas niveau depuis cinq ans. Pour l\u2019ensemble des produits \u00e9nerg\u00e9tiques, les projections indiquent une chute des cours de 12\u202f% en 2025, puis de 10\u202f% l’ann\u00e9e suivante.<\/p>\n
Les prix des denr\u00e9es alimentaires diminuent \u00e9galement, avec des projections de baisse de 6,1\u202f% en 2025 et de 0,3\u202f% en 2026. Les cours du soja sont en recul en 2025 en raison d\u2019une production record et des tensions commerciales, mais ils devraient se stabiliser au cours des deux prochaines ann\u00e9es. Ceux du caf\u00e9 et du cacao devraient baisser en 2026 \u00e0 la faveur d\u2019une offre plus abondante. Les prix des engrais devraient en revanche conna\u00eetre un bond de 21\u202f% en 2025, du fait de la hausse des co\u00fbts des intrants et des restrictions commerciales, puis enregistrer une baisse de 5\u202f% en 2026. Le rench\u00e9rissement des engrais est susceptible d\u2019\u00e9roder davantage les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires des agriculteurs et suscite des inqui\u00e9tudes quant aux rendements agricoles futurs.<\/p>\n
Les cours des m\u00e9taux pr\u00e9cieux ont atteint des niveaux record en 2025, tir\u00e9s par la demande d\u2019actifs s\u00fbrs et les achats soutenus des banques centrales. Le prix de l\u2019or, valeur refuge par excellence dans les p\u00e9riodes d\u2019incertitude \u00e9conomique, devrait augmenter de 42\u202f% en 2025, puis de 5\u202f% l\u2019ann\u00e9e prochaine, pour atteindre un niveau presque deux fois sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne enregistr\u00e9e entre 2015 et 2019. Le cours moyen annuel de l\u2019argent devrait \u00e9galement s’\u00e9tablir \u00e0 un niveau record, avec une hausse attendue de 34\u202f% en 2025, puis de 8\u202f% en 2026.<\/p>\n
La baisse des prix des produits de base pourrait s’av\u00e9rer plus forte que pr\u00e9vu si la croissance mondiale reste faible, sur fond de poursuite des tensions commerciales et d\u2019incertitude entourant les politiques \u00e9conomiques. Une production de p\u00e9trole plus importante que pr\u00e9vu par les pays de l\u2019OPEP+ pourrait augmenter le trop-plein d\u2019or noir sur le march\u00e9 et exercer une pression \u00e0 la baisse suppl\u00e9mentaire sur les prix de l\u2019\u00e9nergie. Les ventes de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, qui devraient fortement augmenter d\u2019ici \u00e0 2030, pourraient en outre r\u00e9duire encore la demande de p\u00e9trole.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, les tensions g\u00e9opolitiques et les conflits pourraient faire grimper les cours p\u00e9troliers et stimuler la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res refuges comme l\u2019or et l\u2019argent. Dans le cas du p\u00e9trole, l\u2019impact de sanctions suppl\u00e9mentaires sur le march\u00e9 est \u00e9galement susceptible d\u2019entra\u00eener une hausse des prix sup\u00e9rieure aux pr\u00e9visions de r\u00e9f\u00e9rence. Par ailleurs, des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames r\u00e9sultant d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne La Ni\u00f1a plus intense que pr\u00e9vu pourraient perturber la production agricole et accro\u00eetre la demande d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 pour les besoins de chauffage et de refroidissement, ce qui viendrait accentuer la pression sur les prix de l’alimentation et de l\u2019\u00e9nergie. Dans le m\u00eame temps, l\u2019expansion rapide de l\u2019intelligence artificielle (IA) et, avec elle, la demande croissante d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 pour alimenter les centres de donn\u00e9es pourraient tirer \u00e0 la hausse les prix de l\u2019\u00e9nergie et de m\u00e9taux de base comme l\u2019aluminium et le cuivre, qui sont des composants essentiels des infrastructures d\u2019IA.<\/p>\n
Source\u00a0: Banque Mondiale<\/p>\n
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